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2月4日，国家统计局公布了1月下旬我国各煤种价格变化数据。其中无烟煤环比下降1.7%；普通混煤环比下降0.9%；山西大混环比下降0.6%；山西优混环比下降0.5%；大同混煤环比下降0.5%；焦煤与上期持平。总体来看全国各煤种价格均呈下降趋势，但跌幅均开始收窄。
1月下旬煤价继续下行的最主要原因依旧是需求端偏弱的影响，从电厂每日煤炭消耗来看，2024年1月电厂日均耗煤量小于去年12月，冬季效应未达到预期。除此之外，煤炭去库存虽然已经开始，但进展缓慢，目前煤炭库存水平仍较高。
来到2月，煤炭价格有了小幅的上涨，主要反映在港口煤与部分坑口煤上。港口煤方面，随着环渤海港口的开航以及主动去库存，煤炭港口库存有一定程度下降，进而让港口可交易的低价市场煤逐步减少，带动港口煤价格小幅上升。坑口煤方面，临近春节假期，部分以民营为代表的中小型煤矿开始放假，煤炭供应端小幅趋紧，带动部分坑口煤价产生10-20元/吨的涨幅。截至2月4日，中国煤炭价格指数CCI5500大卡（周）环比上涨2元/吨。
短期来看，春节效应难以使煤价有较大上涨空间，大概率以趋稳“过节”。首先是煤炭库存水平仍处于高位，虽然前几日港口煤库存降低带动了港口煤价小幅上涨，但是整体煤炭库存水平以及贸易商屯煤仍较高，供应端仍宽松。其次是煤矿休假、寒潮天气的上涨逻辑与春节工企的“休眠期”相互对冲。除去民营的煤矿春节休假外，部分地区受寒潮影响将迎来强降雪本可以支撑煤价上涨（增加汽运成本），但是临近春节，工业企业也即将放假迎来“休眠期”，使得需求端将进一步减少，对冲抵消了煤矿休假与寒潮影响的上涨逻辑。
受政策端影响2024年煤炭供应端有望收紧近日，国务院通过了《煤矿安全生产条例》，并于2024年5月1日起施行。该条例针对当前煤矿领域存在的突出问题，如安全生产责任落实不到位、风险隐患排查治理不彻底等，提出了相应的解决措施，包括完善体制机制、提高罚款数额下限、严格停产整改要求和加大关闭力度等。总的来说，未来我国煤矿安全监管形势或将进一步趋严。
《煤矿安全生产条例》的发布适应了我国煤矿现阶段发展的需要，近两年虽然煤炭产能一直提升，但是由于安全问题导致的矿难事故数量也在一直增加。根据民生能源的数据显示，2021-2023年，我国煤矿事故数量分别为91、168、114起，同比增长-26%、85%、-32%；事故死亡人数分别为178、245、272人，同比增长-22%、38%、11%。由此可见，监管趋严是必要的形势。
总的来看煤矿的监管趋严将使煤炭供应端一定收紧。目前我国煤炭的产能可满足供需平衡，在此背景下安全将成为2024年煤矿生产的主题，而非此前的保供。国家矿山安全监察局负责人也直接表示了“煤炭保供是在安全条件下的保供，安全必须摆在第一位”。
在政策端除了《煤矿安全生产条例》的发布外，各省两会工作会议中对2024年煤炭产量的计划也说明了煤炭产量增速将放缓，收紧供应端。以产煤大省山西、内蒙古为例，该两省更多的是以强化煤炭应急产能储备、稳定产量为主，并未明确表达煤炭增产空间。国盛证券预计2024年煤炭产量净增量仅为5000-6500万吨，同比增长约1.1-1.4%%左右，增速较2023年大幅放缓。
2024年新能源发电装机有望超过火电，煤炭需求端增速或将放缓近期中电联发布了《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》，该预测报告表示2024年新能源发电装机将超过以煤电发电为主的火电装机，这代表了煤炭需求端增速或将放缓。《预测报告》表示预计2024年全国发电装机容量预计达到32.5亿千瓦，同比增长12%左右。其中火电14.6亿千瓦，占总装机比重降至37%；风电5.3亿千瓦，太阳能发电7.8亿千瓦。风电和太阳能发电合计装机规模将超过煤电装机，占总装机比重上升至40%左右。
总的来说春节前煤价将以稳为主，2024年全年在政策端影响下煤炭供应端有望收紧，同时需求端有可能增速放缓。比较二者可预测，2024年全年煤价有望上涨，但上涨幅度有限。（文章仅代表作者个人观点，不作为投资建议）（本文首发于钛媒体APP，作者｜谷硕，编辑｜刘洋雪）
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